英特尔的“救命钱”？美国政府与软银联手押注
根据近期公开信息，美国政府与软银集团分别对英特尔（Intel）采取了重大资本动作。
美国政府拟入股英特尔
特朗普政府正与英特尔洽谈，计划收购英特尔约10%的股份。若交易达成，美国联邦政府将成为英特尔最大股东。
此计划涉及将英特尔从《美国芯片与科学法案》获得的部分或全部拨款转换为股权。英特尔已获批109亿美元的《芯片法案》拨款，用于商业及军用芯片产能建设，以当前市值计算，10% 股权价值约105亿美元，与拨款金额基本匹配。但具体持股比例、规模以及白宫是否推进该计划仍存在变数。
此前，美国国防部已以4亿美元优先股形式入股美国稀土生产商MP Materials，五角大楼将成为其最大股东，此次对英特尔的潜在投资可视为类似模式的延续。英特尔补助资金原本按项目进展分阶段发放，目前不清楚已获的22亿美元是否会计入潜在股权投资，以及未来若转化为股权，具体拨款时间安排如何。
软银注资英特尔
软银集团与英特尔联合声明显示，软银将向英特尔投资20亿美元，以每股23美元的价格收购英特尔普通股。交易完成后，软银持股比例约1.3%，将成为英特尔第五大股东。
英特尔CEO陈立武表示，他与软银集团创始人兼CEO孙正义密切合作几十年，感谢孙正义通过这笔投资表达对英特尔的信心。孙正义则称，该战略投资反映了对美国先进半导体制造和供应进一步扩张的信念，认为英特尔将在其中发挥关键作用。受此消息影响，英特尔股价在盘后交易中上涨6%。
软银愿景基金近年在科技领域投资受挫(如 WeWork、Uber)，此次押注英特尔被视为分散风险、布局半导体长期增长的举措。
市场如何反应？
英特尔股价在政府入股消息传出后单周涨幅超10%，但8月18日收盘价回落至23.66美元，反映投资者对长期基本面改善的疑虑。
政府入股与软银投资的资本动作，被视为英特尔进入了“国家队+国际资本”双重加持的新阶段，若成功，可能吸引更多主权基金参与美国半导体产业链。如果从全球竞争格局来看，鉴于这一举措直指先进制程芯片(如18A节点)的产能建设，美国政府旨在减少美国对台积电、三星等亚洲厂商的依赖，强化对本土半导体供应链掌控力的意图十分显著。
而在拯救困境中的英特尔方面，这一动作似乎更具现实紧迫性。近年来，英特尔因技术迭代滞后、代工业务持续亏损及产品路线图多次延迟，市场表现低迷，市值较2020年峰值缩水超60%。2025年一季度财报显示，公司净亏损扩大至8亿美元，裁员15%，如何有效利用资金实现技术突破是成败关键。
因此，政府入股的核心目的之一，便是为英特尔提供关键的财务支持，助力其推进俄亥俄州“全球最大芯片制造基地”项目——该项目原计划于2031年实现量产，若能获得充足资金保障，将为英特尔重振市场地位奠定基础。
不过，尽管政府入股的战略方向已逐渐清晰，但在具体推进过程中，仍面临多重争议与不确定性。
外界分析认为，治理风险是首当其冲的焦点。若政府在入股过程中获得 “黄金股”(即对企业关键决策的否决权)，可能引发关于私营企业独立性与政府干预边界的激烈争论。历史上，美国钢铁公司被日本收购时，政府曾要求类似特殊权利，而此次英特尔作为全球半导体领域的关键企业，其治理自主权与政府监管需求之间的平衡，将成为各方博弈的核心议题。
资金转换机制的细节尚未明确，也带来了显著的不确定性。《芯片法案》资金原本计划按项目里程碑分期发放，而转为股权后，资金是否会加速到位、如何在政府与其他股东之间平衡利益分配、股权退出机制如何设计等问题，均需进一步细化规则，否则可能影响资金使用效率与市场信心。
此外，这一举措还卷入了复杂的政治博弈。特朗普政府的入股计划延续了其“美国制造优先”的政策思路，与拜登时代以补贴为主的产业支持模式形成鲜明对比。分析认为，这一转变反映出美国产业政策正从单纯的“撒钱”式补贴，转向更直接的国家资本主义干预模式，而这种政策转向能否获得跨党派支持、是否会引发后续政策反复，仍存在较大变数。
